5月金融总量合理增长 有力支持实体经济

新华社北京6月14日电 《中国证券报》14日刊发文章《5月金融总量合理增长 有力支持实体(shítǐ)经济》。文章称，中国人民银行6月13日发布数据显示，5月金融数据与(yǔ)(yǔ)实体经济运行情况合理匹配，5月社会融资规模、广义货币（M2）和人民币贷款增速均明显(míngxiǎn)高于名义GDP增速。专家(zhuānjiā)表示(biǎoshì)，总体来看，金融总量继续合理增长，支持实体经济力度保持稳固。财政(cáizhèng)、产业等宏观政策靠前发力、更加积极有为，与货币政策形成更强合力，推动经济运行持续向好。 （资料图片(túpiàn)。新华社发） 数据显示，受政府债券和企业债券等(děng)直接融资(róngzī)的拉动，5月社会融资规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。 专家分析，政府(zhèngfǔ)债券是拉动社会融资规模较快增长(zēngzhǎng)的最主要因素。进入二季度，在特殊再融资债发行工作继续推进的同时，随着特别国债启动(qǐdòng)发行，政府债净融资进度进一步加快。此外，地方新增专项债发行也出现提速(tísù)迹象，5月新增专项债规模为(wèi)4432亿元，单月发行规模创今年新高，这些因素共同拉动了5月政府债券融资较快增长。 专家表示，企业(qǐyè)债券融资也有所增加。二季度以来，企业发债成本总体呈低位下行态势(tàishì)，5月5年期AAA级企业债到期收益率平均为1.97%，在4月较低水平上进一步下降(xiàjiàng)。低利率背景下企业加大债券融资力度(lìdù)，有助于降低整体融资成本。 5月末(yuèmò)狭义货币（M1）同比增速上升较多。数据显示，5月末，M1同比增长2.3%，较上月末提升0.8个百分点。专家分析，目前(mùqián)M1统计口径中包括流通中货币（M0）、单位和个人活期存款、非银行支付机构客户备付金（如微信钱包、支付宝(zhīfùbǎo)余额等），与趴在银行账户(zhànghù)上的定期存款相比，属于支付交易较为便利的“活钱(huóqián)”。 专家表示，5月这部分“活钱”的(de)增速明显(míngxiǎn)加快，体现近期发布的一揽子金融支持措施有效提振了市场信心，投资、消费(xiāofèi)等经济活动有回暖提升的迹象。 前5个月，人民币贷款增加10.68万亿元；5月末，人民币贷款余额266.32万亿元，同比增长7.1%。专家表示(biǎoshì)，贷款规模保持合理增长，信贷结构(jiégòu)出现不少亮点(liàngdiǎn)。 从结构上(shàng)看，普惠小微贷款(dàikuǎn)余额为34.42万亿元，同比增长11.6%；制造业中长期贷款余额为14.75万亿元，同比增长8.8%。以上贷款增速(zēngsù)均高于同期各项贷款增速。 专家表示，一方面，降息落地有助于支撑贷款需求(xūqiú)增长。有银行客户(kèhù)经理反映(fǎnyìng)，现在银行客户普遍都对利率调整比较关注，5月央行降低了政策利率，作为贷款市场定价(dìngjià)基准的LPR也随之(suízhī)下行，很多企业感到利率更加划算，提款意愿明显增加。另一方面，外部环境变化也对信贷形势产生边际影响。 同时，个人贷款的增长也反映了经济(jīngjì)活动热度的变化。有银行反映，个人按揭贷款投放有所增多，同时今年“618”促销(cùxiāo)活动提前至5月中旬开启，叠加“以旧换新”政策继续带动耐用品消费较快增长，用于支持消费的短期贷款(duǎnqīdàikuǎn)增长势头也出现好转(hǎozhuǎn)。 需要(xūyào)注意的是，债券对贷款的替代效应继续显现。专家认为，近段时间，债券对贷款的替代作用比较(bǐjiào)明显，受到了多方面因素影响。 专家表示，下阶段金融总量增长有望保持平稳。从历史规律看，6月经济活动(huódòng)通常(tōngcháng)比较活跃，融资需求相应也会增加。 我国经济发展韧性持续显现，为金融总量合理增长提供了稳固的(de)基本面支撑。专家认为，当前更加(gèngjiā)积极的财政政策持续发力见效，5月初金融管理(jīnróngguǎnlǐ)部门发布的一揽子金融政策措施有效提振了市场信心，经营主体也在(zài)主动应变作为、转型发展，这些(zhèxiē)都对实体经济有效需求恢复起到积极作用。 同时，一揽子金融支持措施效果陆续显现，流动性将保持充裕。专家表示(biǎoshì)，货币政策从(cóng)出台到效果显现需要一个过程(guòchéng)，今年5月7日，人民银行发布了一揽子金融支持措施，包括降准(jiàngzhǔn)降息、优化并创设结构性货币政策工具等，力度非常大，各项政策已逐步有效落地。 专家预计(yùjì)，央行将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。6月初，央行公告开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作(cāozuò)，为(wèi)保持全月总体流动性充裕营造良好基础，从月末披露到提前发布也为市场吃下“定心丸”；另外，新增设了央行各项工具操作情况表，也使政策更加透明(tòumíng)，有效引导并(bìng)稳定市场预期。 考虑到6月全月共有1.2万亿元买断式逆回购到期，央行还将(jiāng)在(zài)6月16日开展一次4000亿元6个月期买断式逆回购操作，全月将实现净(jìng)投放。 专家表示，6月处于半年末流动性(liúdòngxìng)考核的关键节点，又叠加同业存单大规模到期等因素，全月金融机构对流动性需求较(jiào)高，央行提前提供中期资金支持(zhīchí)，体现了对市场的呵护。（完）